Opções sobre Dólar

As opções de dólar são derivativos negociados na B3 que permitem ao investidor operar expectativas sobre o comportamento da taxa de câmbio entre reais e dólar comercial. Elas funcionam como contratos padronizados em que o titular adquire o direito — mas não a obrigação — de comprar ou vender a moeda por um preço pré-estabelecido, na data de vencimento.

Essa estrutura oferece flexibilidade para estratégias de proteção, operações direcionais ou posicionamento diante de mudanças na conjuntura econômica. As opções também oferecem flexibilidades operacionais que não existem na negociação direta dos contratos futuros, permitindo estruturas adaptadas a diferentes cenários de mercado.

No mercado organizado da B3, essas opções são utilizadas por investidores que buscam se proteger de oscilações da moeda norte-americana, ajustar exposição ao câmbio ou montar estruturas combinadas de acordo com os vencimentos disponíveis no mercado de opções sobre dólar.

Como o objeto de negociação é a Taxa de Câmbio de Reais por Dólar dos Estados Unidos da América, a opção reflete diretamente a expectativa do mercado sobre volatilidade, cenário macroeconômico e condições de negociação no segmento de moedas.

Características do produto

O prêmio negociado para cada série reflete variáveis como volatilidade do câmbio, tempo até o vencimento e a distância entre o preço do futuro e o preço de exercício definido. Esses elementos compõem a estrutura de formação de preços das opções e influenciam o comportamento do contrato ao longo do pregão.

Existem séries de compra (calls) e venda (puts), que concedem ao titular o direito de comprar ou vender dólar pelo preço de exercício. Essas opções seguem o estilo europeu, o que significa que o exercício só pode ocorrer na data de vencimento definida no calendário da B3, embora o investidor possa negociar suas posições normalmente antes dessa data.

A liquidação das opções é sempre financeira, seguindo os procedimentos operacionais padronizados pela bolsa. No vencimento, a B3 calcula o ajuste entre o preço de exercício e o valor do dólar, sem entrega física de moeda. Cada série possui um vencimento mensal e é identificada por um conjunto específico de códigos, que definem o preço de exercício e demais parâmetros da negociação.

As regras operacionais estabelecidas pela B3 orientam os procedimentos de negociação, prazos, condições de exercício e direitos e obrigações assumidos pelos participantes. Essas especificações garantem padronização, transparência e segurança jurídica para quem utiliza o produto.

Tributação

Os ganhos obtidos com operações em opções estão sujeitos à tributação, da mesma forma que acontece com as ações. Para operações de mais de um dia, a tributação é de 15%. Para operações de day trade, a alíquota é de 20%.      

O investidor é responsável pela apuração e recolhimento dos impostos devidos. É importante destacar que não há isenção para operações com lucro inferior a R$ 20 mil.

Aplicações práticas

As opções de dólar podem ser utilizadas por diferentes perfis de investidores, especialmente aqueles que lidam com variações cambiais em sua carteira ou em suas operações financeiras. Um dos usos mais comuns é a proteção, por meio da compra de opções de venda (puts), que ajudam a mitigar o impacto de eventuais altas indesejadas do dólar. Empresas e investidores expostos a receitas, despesas ou ativos dolarizados também podem utilizar o produto para ajustar riscos associados ao câmbio.

O produto também atende a estratégias direcionais. Se o investidor acredita na alta do dólar, pode comprar calls. Se acredita na queda, pode comprar puts. Como o risco nessas operações está limitado ao valor do prêmio pago, é possível montar cenários específicos com flexibilidade maior do que a negociação do futuro cheio.

Estratégias voltadas à volatilidade também são possíveis, combinando calls e puts de diferentes preços de exercício. Essas estruturas permitem se posicionar para cenários de maior instabilidade do câmbio, sempre dentro das definições operacionais da B3.

Estratégias de uso

Investidores podem:

• Ajustar o risco cambial de carteiras com ativos dolarizados;
• Utilizar puts como proteção parcial para aplicações expostas ao dólar;
• Estabilizar custos e receitas de empresas e profissionais afetados pela moeda;
• Montar estruturas combinadas com contratos futuros ou mini contratos para calibrar a exposição ao dólar conforme o cenário desejado.

Pontos de atenção

• O comprador pode perder integralmente o prêmio pago pela opção.
• A volatilidade do câmbio influencia diretamente o preço das séries.
• O exercício europeu limita a execução ao vencimento.
• Próximo ao vencimento, os ajustes de preço podem ser mais intensos.
• Estratégias com múltiplas séries exigem acompanhamento constante das condições de mercado.

Quer consultar as informações técnicas sobre este produto?

Acesse: https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/moedas/opcoes-sobre-taxa-de-cambio-de-reais-por-dolar-comercial.htm

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